• Referate Anatomie
• Referate Astronomie
• Referate Automatica
• Referate Biologie
• Referate Chimie
• Referate Diverse
• Referate Drept
• Economie
• Referate Engleza
• Referate Filosofie
• Referate Fizica
• Referate Franceza
• Referate Geografie
• Referate Germana
• Referate Informatica
• Referate Istorie
• Referate Marketing
• Referate Matematica
• Referate Medicina
• Referate Muzica
• Referate Psihologie
• Referate Religie
• Referate Romana

Link sponsorizat :

Societate de investitii

Societățile de investiții au luat o amploare deosebită prin faptul că satisfac cererile micului investitor de a asigura un venit optim capitalului sau economiilor sale disponibile.

Micul investitor a fost din totdeauna victima variațiilor cursurilor bursiere, fiind neavizat și incompetent în a aprecia prognoza dezvoltării economice și a pieței. Societățile de investiții dispunând de personal specializat, analiști și economiști cu experiență, sunt în măsură să desfășoare a selecție eficientă a hârtiilor de valoare și să asigure astfel venituri optime. Asemenea societăți există în toate țările dezvoltate.

O expresie tipică a existenței lor o găsim sub forma Societății de Investiții cu Capital Variabil (SICAV), care funcționează în Franța. Aceste societăți sunt considerate ca deschise întrucât posibilitatea de participare este liberă pentru toți prin achiziția de acțiuni la ghișeele societății la preț de emisie. Pe de altă parte, deținătorii de acțiuni pot renunța la ele prin returnarea la ghișeele societății la prețul de răscumpărare. Așa se face că, de la zi la zi, numărul acțiunilor se modifică, și implicit, capitalul este diferit, deci este variabil, de unde și denumirea specifică a acestei societăți.

Acțiunile SICAV nu sunt cotate la bursă. Cursul acestora se determină zilnic având în vedere activul net (respectiv suma hârtiilor de valoare deținute ponderate cu cursul fiecăreia) și numărul de acțiuni SICAV existente. Cursul unei acțiuni SICAV se determină după formula:

în care nrA
nrB - numărul hârtiilor de valoare
… deținute de tipul A, B, …, Z
nrZ
și cA
cB - cursul hârtiilor de valoare deținute
… de tipul A, B, …, Z
cZ

Cursul acțiunilor SICAV reprezintă și prețul de răscumpărare plătit acționarilor care se retrag din SICAV în ziua respectivă.

Prețul de emisie al acțiunilor SICAV se stabilește prin adăugarea la cursul SICAV a unui supliment de 4, 75 % reprezentând cheltuielile de emisie și partea ce se constituie ca fond indivizibil. Deci:

Societățile de investiție cu capital variabil, numeroase în fiecare țară, pot să se specializeze în câteva tipuri de plasament. Astfel, unele SICAV urmând rezultate immediate, se vor orienta spre achiziția de hârtii de valoare de un randament ridicat pentru a asigura obținerea unor venituri cât mai ridicate din dobânzi sau dividente care se distribuie în totalitatea membrilor la sfârșitul exercițiului (trimestru, semestru, etc.).

Alte societăți se orientează spre achiziția de acțiuni ale intreprinderilor noi, în dezvoltare, urmând un câștig de capital. Prin creșterea în câțiva ani a valorii la bursă a acestor acțiuni, vor crește și dimensiunile cursului acțiunii SICAV și astfel prețul de răscumpărare a acestuia, cuvenit deținătorului se va majora.

Î n sfârșit, alte SICAV se orientează către hârtii de valoare emise în valută sau mai recent în ECU, urmând astfel stabilitatea investițiilor efectuate și obținerea de câștiguri din diferențele eventuale ce decurg din evoluția discrepantă a cursurilor valutare între țara respectivă și alte țări sau media țărilor europene exprimate în ECU.

Așa cum s-a subliniat, activitatea SICAV se bazează pe menținerea plasamentelor pe timp îndelungat, pentru că numai deținerea acțiunilor sau obligațiunilor timp de un exercițiu (trimestru, semestru sau an) permite încasarea venitului respectiv (dobânzi sau dividende). Bineînțeles că SICAV-urile sunt libere să-și modifice plasamentele, să vândă unele, să cumpere altele, în aplicarea politicii proprii de optimizare a plasamentelor.

Î n conformația generală a plasamentelor, SICAV-ul trebiue să respecte anumite proporții minime stabilite prin lege în scopul asigurării lichidității, protejării sau pentru a evita deturnarea scopului funcțional.

Astfel, capitalul mobilizat de SICAV trebuie plasat în proporție de cel puțin 30 % în obligații ale statului, respectiv, bonuri de tezaur pentru ca astfel SICAV-ul să-și asigure lichiditatea. Eventualele solicitări ale membrilor privind răscumpărarea vor fi astfel ușor satisfăcute și fără efecte negative pentru societate, întrucât obigațiile de stat, bonurile de tezaur au cursuri deosebit de stabile, astfel că de regulă nu apar pierderi mari din diferențe de curs pentru societate. De asemenea, bonurile de tezaur sunt imediat vandabile, deci au lichiditate imediată.

Remarcăm cu această ocazie că se statuează prin lege obligativitatea acestui plasament și prin aceasta se crează debușee garantate pentru obligațiile sau bonurile de tezaur ce reprezintă datoria publică, canalizându-se astfel în acest sens, o bună parte din plasamentele de capital din economie.

Pentru restul plasamentelor, legea urmărește o dispersare a participanților în scopul de a evita pierderile importante pentru investitorii angajați în SICAV (atunci când vreo intreprindere a cărei acțiuni sunt deținute de către SICAV ar da faliment sau ar avea timp îndelungat rezultate nefavorabile). Astfe...

Nota: Textul de mai sus reprezinta doar un extras din referat. Pentru versiunea completa a documentului apasa butonul Download.